5月27日，中国快运龙头企业安能物流（9956.HK）举办2025年一季度线上业绩发布会，公司执行董事、首席运营官金云和首席财务官徐昊向广大投资者和媒体详细剖析一季度公司的发展情况。
一季度，安能延续稳健增长态势，核心指标全面向好：零担货运总量达305万吨，同比增长5.9%；营收25.87亿元，同比增长8.8%；经调整净利润2.42亿元，同比增长15.9%，实现货量、营收、净利润“三增长”。值得注意的是，经调整净利润率同比提升至9.4%，凸显公司高质量增长能力。
安能物流在业绩发布会上强调：“在宏观需求处于改善周期的背景下，快运行业竞争态势也在持续演进，安能物流保持战略定力，坚持稳健经营。一季度的业绩也印证了公司‘利润与品质并重的有效规模增长’战略的正确性。通过持续优化产品结构、深化网络覆盖及降本增效，安能正加速构建差异化竞争优势。”
聚焦有效规模，高质量增长能力夯实
自2022年三季度变革以来，安能物流始终以“网络覆盖最密、成本最优、品质最好、时效最稳、服务响应最快”的“五最”目标为指引，聚焦“利润与品质并重的有效规模增长”，多季度业绩稳健上扬，企业经营的各项能力不断夯实。
一季度，安能物流持续深化渠道建设，全维度打强产品力，数字化赋能提效降本，企业经营保持了稳健且高质量增长态势。
在产品力打造方面，安能物流致力于提高“收转运派签”全流程竞争力。一方面，注重有效的货量规模增长，持续打强“3300王牌产品”，并使之成为拓展中小票市场的利器，报告期内，公司300公斤以下货量同比提升18.4%，票均重同比下降17.3%至75kg；总票数同比猛增28.2%至4047万票，高毛利公斤段的市场优势进一步扩大；另一方面，通过铁三角组织保障，提升网点末端派送能力，叠加“520”服务标准，平均每十万票申报投诉同比下降50.6%，服务质量持续向好。
业绩发布会上，徐昊表示，安能物流专注有效规模增长的战略不会改变，同时金云也提及，对于行业竞争，公司将会采取更加积极灵活的价格策略，给予网点更有竞争力的价格，持续加密网络，更注重网点的质量，与网点共同实现有效规模增长。
围绕网络生态建设，一季度，安能物流全力推进“富生态网络”建设，落实“打强网点”各项举措，推动网络覆盖密度及网点经营能力不断提升。截至3月底，公司网点数突破36,000家，在加盟快运网络中排名第一，领先优势断崖式扩大。
在精细管理方面，安能持续加码新质生产力与数字化投入，全程时效兑现率和末端服务质量不断优化。平均运单时长同比缩短10.7%，平均每十万件遗失同比下降68.2%；同时进一步推动成本优化和费用管控，单位运输及分拨成本同比下降4元/吨。以今年三月上线的临沂分拨自动化设备为例，其峰值操作货量占比达到45%，带动快件的出发结束时间提前1.5小时，单公斤成本下降约6%。安能表示，今年将陆续上线5条自动化流水线设备，不断提升产能承载上限，进一步释放降本空间。
行业人士指出，安能有效规模增长的持续兑现，不仅彰显了公司战略方向的正确性，持续向优的产品服务能力和网络生态，也构筑了其制胜行业的价值护城河。
行业整合加速，头部企业占据先发优势
商流决定物流，随着国内经济迈入高质量增长阶段，无论是零售端、生产端还是商贸端，“小批量多批次，低库存高周转”的商流变化正推动物流供应链加速向柔性化发展。
按运输网络布局，国内零担市场可细分为全网型、区域型与专线型三大赛道。行业数据显示，2024年，除全网快运板块收获了14%的规模增速，区域零担和专线物流均呈现萎缩态势。受此影响，一些无法适应新变化的区域零担网络和专线开始倒闭，行业出清显著加速。
同时，全网快运板块强者愈强的“马太效应”也在上演。2024年，以收入口径统计，快运TOP5占TOP10总收入的82%；以货量口径统计，快运TOP5占TOP10总货量的65.5%。快运头部企业的核心竞争力及增长情况正成为决定行业格局的关键因素。
在近日发布的“中国零担50强”与“中国快运10强”榜单中，安能同时登顶加盟制企业榜首，其在产品服务能力、网络生态上不断筑高的护城河，正成为引领行业竞争的绝对优势。值得一提的是，一季度，安能物流的电商货源占比进一步提升至36%。在柔性化、个性化需求更强的跨境电商领域，安能物流已成为TEMU国内头程的第一合作商，还与抖音、1688、拼多多等知名电商平台建立了紧密合作关系。
谈及未来规划，安能物流表示，将继续坚持顾客价值，注重有效规模增长，保障网点投入稳定性，通过网点业财、数据决策等数字化赋能网点提升经营能力；坚持合理成本，持续加码新质生产力与数字化投入，不断调优资产结构。加速新能源智慧运力投放，2季度已在西北、川渝地区推进投放200余台LNG重卡，并将分阶段上线智能驾驶车辆与电动重卡各百余台，节降成本的同时提升驾驶安全，提升精细化运营管理能力；坚持具有人性关怀的盈利，与客户、网点、股东、员工共同分享发展成果，积极承担社会责任，实现可持续发展。
可以看出，安能物流的战略变革已经步入深水区，稳步向新的有效规模增长不仅是行业未来高质量增长的标杆示范，也获得了资本市场的认可。兴业证券在不久前的专项研报中指出，未来，安能物流有望凭借广泛的网络布局、高效的运营能力，继续保持稳健业绩增长，给予公司“增持”评级。
基于对公司未来发展的坚定信心，去年下半年以来，安能物流已进行多次股份回购和高管增持，提振市场信心，同时，也正在积极推进2025年中期分红计划，以充裕现金流回馈股东，为投资者创造长期价值。随着行业集中度持续提升，以安能为代表的头部企业，有望在供应链升级浪潮中获取更多价值增长空间。
